Най-добрите фондове, най-лоши инвестиции
Фондове, които заслепяват с възвръщаемостта си, е най-добре да се избягват. В противен случай има риск от финансови пожари.
Преди 3 години много малко хора бяха чували за Кати Ууд от Уолстриит, а още по-малко изобщо гледаха на нея сериозно. Въпреки това 60-годишната жена, която започва всяка сутрин с четене на Библията и ентусиазирано подкрепя бившия президент на САЩ Доналд Тръмп, се превърна в некоронована кралица на инвестиционния свят в рамките на няколко месеца. Коя е неудобната информация, за която не се говори често? На тези, които уверено й повериха спестяванията си, тя изкара милиарди долари.
Страхотен бизнес, изгубени милиарди
Въпреки този резултат историята за Кати Ууд не е история за поредната инвестиционна измама. Напротив: доскоро резултатите ѝ се нареждаха сред елита на Уолстрийт. Основният ѝ фонд – ARK Innovation ETF – нарасна със 150% през 2020 г. Това е впечатляващ ръст, но още по-голям ръст показаха инвестициите, които Ууд управляваше във фонда. Докато в началото на пандемичната година той беше под 2 милиарда USD, на края на 2020 г. вече беше 18 милиарда USD.
Нищо чудно, че комбинацията от ексклузивния успех на фонда и харизмата на мениджър визионер, която имаше смелостта да направи големи инвестиции в малък брой прогресивни компании, създаде нов шампион на Уолстрийт. Имиджът ѝ не претърпя значителни щети дори след миналата година, когато водещият ѝ фонд завърши с 20% загуба. Такова намаление не е трагедия след предишното трицифрено увеличение. Въпреки това повечето инвеститори в ARK Innovation нямат причина да празнуват.
Как могат инвеститорите в успешен фонд да изкарат милиарди? Кратък отговор: идват твърде късно.
Рекордните депозити достигнаха върха
През първите месеци на 2020 г. в доклада на Кати Ууд влязоха относително малки суми, кратни за стотици милиони долари. Границата на милиарда падна за първи път през август и през следващите няколко месеца остана ненадмината. Превратният момент настъпи през декември 2020 г. когато представянето на ARK Innovation надмина всички други алтернативи на фондовия пазар. По това време бяха влезли във фонда повече от 3 милиарда долара за един месец. Същата сума е била вложена от инвеститори и следващия месец, през януари 2021 г. От тогава фондът има само една посока: надолу. Днес стойността на един дял в ARK Innovation е с 60% по-ниска от максимума през 2021 г.
Изгубените милиарди имат прозаично обяснение. По-голямата част от инвеститорите откриха Кати Ууд и нейния най-известен фонд в момента, когато възвръщаемостта беше изключителна. В значителна степен се поддадоха например производителите на електрически автомобили Тесла или Zoom, които блеснаха благодарение на глобалната пандемия от коронавируса. Инвестираха рекордна сума пари във фонда непосредствено преди той да спадне. Какво, че вашият фонд е спечелил 150% миналата година, ако загубите след вашата инвестиция са десетки проценти?
Грешката, благодарение на която клиентите на Кати Ууд загубиха милиарди, е позната на всеки инвеститор. Мнозина от тях все още я повтарят несъзнателно. Например когато при избор на подходящ фонд обръщат внимание на това, какъв успех е имал през последната година или две.
Подобно поведение е отчасти разбираемо. Всеки иска да бъде клиент на най-успешния инвестиционен мениджър. Но как да го намери? Само с постигане на резултати. Малко хора обаче осъзнават факта, че изключителните резултати на инвестиционните мениджъри не са обективна мярка за способността им да намират изключителни пазарни възможности. Факторът случайност също играе значителна роля. Сектантите на Кати Ууд не си признават, но тя просто е е имала късмет. Звездата ѝ нямаше да блесне толкова ярко, ако пандемията от коронавируса не беше затворила хората в домовете им. Някои от тях започнаха да работят дистанционно, други просто не знаеха какво да правят с хилядите долари, които получиха като помощ от държавата. Не беше възможно да ги изхарчат в затворените магазини, влагането им в банка по време на нулеви лихвени проценти беше безсмислено. Освен това, ако всеки има достъп до Уолстрийт от мобилния си телефон( както е в САЩ със специални приложения), всичко може да се случи. Дори раждането на нова звезда, която лесно може да изгори и да ви опожари.
