Колективното прогнозиране на пазара: работи по-добре от експертните прогнози
Ненадейното и всеобхватно нападение над Украйна по суша, въздух и вода, изпълнено в изцяло нацистки стил, съчетано с неотдавнашния спад на технологичните акции, поражда опасения, че песимистите, предсказващи следващата голяма криза на пазарите, най-накрая ще се окажат прави. Засега обаче е ясно само, че отвъд словашките граници не се води всеобхватна война, а прогнозирането на бъдещия ход на войната е просто безполезно умствено упражнение предвид непредсказуемостта на главния участник във войната.
Засега няма изгледи, че войната в Украйна може да приключи в близко бъдеще. Това обаче не означава, че пазарите непременно ще продължат да падат.
Историческият опит показва, че никой не може надеждно да определи ключовите исторически повратни моменти. С едно изключение - колективно предположение. Финансовите пазари служат като барометър за тези оценки. Те могат да предскажат по-ефективно от всеки експерт, че предстои нещо наистина важно.
Когато през април 1941 г. фашистката ос започва операция "Марита" и германците нахлуват в Гърция, Атина вече е във война с Италия. От гледна точка на историята тази война не е изключителна. Не е имало признаци, че колективната оценка на пазара вече очаква обрат. През същия месец цените на акциите на Лондонската фондова борса достигат най-ниската си стойност по време на войната и започват да се покачват. Малцина са можели да предположат, че германците все пак ще извършат масирана бомбардировка на Лондон, че Хитлер ще нахлуе в Русия през същата година или че японците ще бомбардират Пърл Харбър. Колективното предположение се оказва вярно.
То ще се прояви отново. Може би денят на дъното на войната на пазарите ще бъде същият, в който Русия нахлу в Украйна. Дъното, достигнато от индекса S&P 500 на 24 февруари, остава ненадминато до средата на март. Когато настъпи моментът на умора от непрекъснатите репортажи за войната, ще си струва да погледнем как колективната оценка на пазарите оценява ситуацията. Може би именно оттам ще дойде оптимистичният импулс.
