Капаните на това да управлявате инвестициите „на коляно“
Управлението на собствените инвестиции притежава неоспорима привлекателност. Без такси за управление на портфолио, но с възможност да си избирате инвестициите по собствена преценка, гъвкавост да променяте стратегията, ако се наложи. Всичко това може да звучи като уместни причини да не разчитате на никаква финансова институция, когато инвестирате.
Само дето никоя от тях не е уместна.
Точно както никой не става хирург, обличайки бялата престилка и поемайки скалпела в ръка, няколкостотин (или хиляди) евро не правят от човека инвеститор. Това обаче не е единствената причина, която амбициозните инвестиционни мениджъри на собствените си спестявания трябва да знаят.
Рисковете на малкия и големия капитал
Ако нямате никакъв опит в инвестирането, предстои ви дълъг път на обучение. Така де, ако не искате да се отнасяте към спестяванията си като към жетони в казино, оставяйки всичко на случайността.
За да настроите правилно портфолиото си, е необходимо повече от това да познавате основната разлика между акции и облигации. Интересът към математиката, най-вече към статистиката и теорията на вероятностите също ще бъде от полза. Добавете към това и английския език, без който няма да минете при обучението, и поне един език за програмиране. Ако не можете да проверите смислеността на инвестиционния си подход към данните – реални и хипотетични – ви остава само една неудобна възможност: да вярвате сляпо на това, което ще твърди някой друг.
Но нека бъдем оптимисти и да допуснем, че можете да направите всичко, ако посвещавате на образованието си по един час всеки работен ден. Това прави около 250 часа на година. Оптимистично, да добавим и предположението, че ще инвестирате по 200 евро месечно и ще постигате 20% поскъпване всяка година.
След година стойността на сметката ви ще бъде около 2 677 евро. Ако извадите от тази сума спестяванията, които сте вложили (12 × 200 = 2 400 евро), резултатът ще бъде годишна печалба от 277 евро (отново: за 250 часа обучение). Вашата „награда“ представлява 1 евро и 11 цента за час. Това не е доходоносна печалба.
Разбира се горното изчисление може да има по-привлекателен резултат. Достатъчно е да промените основните му параметри. Дързост е да вярвате във възможността винаги да постигате възвръщаемост по-висока от 20% (в подобен случай във всеки фонд ще ви измерят в злато като инвестиционна суперзвезда), но какво ще стане, ако сте инвестирали значително повече капитал?
При еднократна инвестиция от 100 000 евро 20%-но увеличение ще възлезе на 20 000 евро. Ако трябва да се придържаме към предположението за 250 часа обучение за една година, един час усвояване на нови знания и умения ще бъде „възнаграден“ със сумата от 80 евро. Това изобщо не звучи като лоша сделка.
Проблемът в случая е друг: бихте ли поверили своите спестявания от 100 000 на някого, който има съвсем бегла представа от инвестиране, но ви обещава, че всеки ден ще изучава нещо полезно за час-два? По-добра алтернатива от това изглежда даже да заложите всичко на 12 червено на рулетка. Вашият отговор трябва да остане същият, дори ако този „някой“ сте точно вие.
Всичко е относително
Възможно е никоя от предишните ситуации да не е вашият случай. Просто защото вече знаете нещо за инвестирането и не трябва да компенсирате значителен дефицит на знанията. Можете дори да сте убедени, че умеете да стигнете до атрактивна печалба и със собствената си глава. Например, избирайки конкретни инвестиции като подценените акции.
Първият проблем, който ще надвисне над вас, е да се съсредоточите върху собствения си резултат. Да приемем, че е средата на ноември и от началото на годината следите всекидневно новините от финансовите пазари, като анализирате детайлно изявленията на централните банкери, анализаторите, следите подробностите за икономическите резултати на компаниите, от които се интересувате. И това ви се отплаща – вашето портфолио е нараснало с 20% от началото на годината. Всичко сочи, че в края на годината ще можете да се потупате доволно по рамото.
Или не?
Проблемът е, че инвестиционните ви резултати не са постигнати в изолирана среда. Атрактивната печалба вие сте постигнали в периода, когато индексът Nasdaq 100 се е повишил с повече от 40%! Инвестирането на вашето време, знания и спестявания в това, което на пръв поглед изглежда успех, в крайна сметка е загуба. Не абсолютна, а относителна. Това е същото като да се наслаждавате на лихва от 1,5% върху банков срочен депозит в година с 12% инфлация.
Но да допуснем и обратната ситуация – че фондовият пазар се е покачил с 20% и вие сте успели да го победите със стил: с постигната печалба от 40%. Какво тогава може да развали еуфорията? Случайността.
Светът на парите не работи с интуитивни правила. Добрият инвестиционен резултат не означава непременно, че решението, довело до него, е било правилно. Може да грешите и пак да изглеждате като харизматичен гуру. Можете да препоръчате акциите на слабо известен производител на подсладена напитка, само защото ви харесва и вярвате, че след няколко месеца това ще бъде просперираща компания с много доволни клиенти. Времето ще потвърди, че инвестиционната ви препоръка е била правилна: цената на препоръчаните акции наистина е значително по-висока. Това, което може да убегне от вниманието ви, обаче е фактът, че причина за нарастването на цената не е процъфтяващата компания, а офертата за придобиване от конкурентен конгломерат. Вашата прогноза се е изпълнила, макар че сте сбъркали причините.
Илюзията за собствения инвестиционен гений е опасна поради своята незабележимост. Средностатистическият инвеститор може да види, че портфолиото му печели пари и с всяка една инвестиция да получава ново доказателство за уменията си. Той лесно пренебрегва факта, че се справя добре на пазар, на който практически всички акции вървят нагоре – някои повече, други по-малко. Това, че вървят нагоре и тези, които самият той е избрал, не е доказателство за уникални способности.
Подобни капани са само върхът на айсберга. Това, че те съществуват, не означава, че няма смисъл да се инвестира енергия и време в натрупването на знания и опит. Въпреки това тези, които не са подготвени и желаят да плащат с времето и енергията си, ще направят по-добре, ако не рискуват спестяванията си като в казино. Управлението на инвестициите е услуга като всяка друга. Дори и заради това, че има своя цена.
