Частните заеми: Кредитният бум, за който почти никой не е чувал
След финансовата криза, предизвикана преди почти 20 години от проблемите на американския ипотечен пазар, банките получиха указания да действат по-внимателно. Да отпускат по-малко заеми, да поемат по-малко рискове. И те точно това направиха. Но паричният поток не спря – просто си намери нов път.
Това стана чрез т.нар. частни заеми (private credits) – заеми, които не се отпускат от банки, а директно от инвеститори. Вместо традиционната банкова институция, която да кредитира компаниите, в позицията на заемодател застава фонд, подкрепян от пенсионни фондове или застрахователни дружества. За разлика от банките тези фондове често кредитират компании, които се смятат за прекалено рискови от гледище на традиционното банкиране.
Обемът на такива заеми буквално се взриви през последните години (както и тяхното значение). Общата им стойност възлиза на около 1,7 милиарда долара. Подобен растеж обаче носи нови проблеми: частните кредитори за разлика от банките действат в по-дълбока „сянка“. Те не са длъжни да извършват толкова подробна отчетност и не попадат под обхвата на строгата регулация на банковия сектор. Освен това са все по-свързани с останалата част от финансова система.
Ново изследване, изготвено от анализатори на рейтинговата агенция Moody’s, американското Министерство на финансите и Комисията по ценни книжа и борси (SEC), сочи, че тъкмо частните заеми биха могли значително да задълбочат евентуална следваща финансова криза. Това не означава, че те непременно ще я предизвикат, но в случай, че кризата започне, „пламъците“ ù биха се разпространили много по-бързо.
Причините за безпокойство според авторите на проучването са реални. Когато финансовите пазари изпаднаха в паника, фондовете, отпускащи частни заеми, реагираха също като банките (и другите кредитори). Ако в бъдеще банките се окажат в затруднение, тези частни кредитори биха повишили уязвимостта на цялата финансова система.
Анализът все още не е прогноза за предстояща нова версия на финансовата криза. Но ако банките наистина се окажат в затруднение, залогът този път ще бъдат многократно по-големи щети.
