CFD: Данъчен трик, който унищожава капитала на инвеститорите
Договорите за разлика обещават бързи печалби с минимален капитал. Централната банка издаде извънредно предупреждение срещу тях.
Кой финансов инструмент е най-рисков за вашите спестявания?
Интуитивният отговор, който вероятно ще ви хрумне най-напред – независимо дали имате или не опит в инвестирането – би бил: акциите. Утвърденият (и повтарян с години) речитатив гласи, че инвестициите в акции са сред най-рисковите.
Но това не бил правилният отговор. Лесно бихте открили подсказка на едно необичайно място – интернет страницата на централната банка.
Не е често явление регулаторът на финансовия пазар да издава категорично предупреждение срещу финансови продукти, достъпът до които е сравнително лесен. През първата половина на юли обаче Националната банка на Словакия (NBS) публикува предупреждение към всеки, който търси възможности за бързи печалби на финансовите пазари. По-конкретно става въпрос за т.нар. договори за разлика, познати под абревиатурата CFD (от английското Contract for Difference).
Защо го прави? Причините са две.
Първата е извънредно високият риск от загуба. „Общо погледнато между 74 и 89 % от сметките на дребни инвеститори отбелязват загуба“ твърди NBS.
Загубата на инвестиционен капитал обаче не е най-лошото, което може да сполети инвеститорите в тези финансови продукти. „При търговия с CFD се използва финансов ливъридж – това означава, че и слаба промяна на пазара може да доведе до значителни загуби, които многократно да надвишат размера на първоначалната инвестиция. Загубата може да настъпи много бързо – в рамките на няколко минути.“ – предупреждава регулаторът.
Какво означава това в действителност? Ако инвестирате в акции 10 000 евро, в най-лошия случай може да изгубите тази сума. Ако „инвестирате“ същата сума в CFD контракти, може да изгубите неколкократно повече.
Зад тези стряскащи статистики обаче се крие една завладяваща история за човешката природа, алчността и за това как финансовата система успява да превърне инструмент, създаден за професионалисти, в масово забавление за аматьорите, при това с катастрофални последици.
Данъци и финансов ливъридж
CFD контрактите са „новаци“ сред финансовите продукти. Те се появяват съвсем неотдавна, в началото на 90-те години на миналия век, в недрата на лондонското сити. Раждането им не е следствие от креативна скука, нито пък имат за цел да подкопаят съществуващите правила. Създателите им в инвестиционната банка UBS Warburg просто търсят иновативен начин да заобиколят някои ограничения.
Първото от тях е заложено в данъчното законодателство. Ако преди тридесет години сте искали да купите ценни книжа във Великобритания, всяка трансакция, освен друго, е подлежала и на облагане с т.нар. данък върху трансакцията (stamp duty) в размер на 0,5 %. Не изглежда голяма сума, но ако търгувате с акции на едро, сумата набъбва значително.
Затова UBS Warburg измисля иновативно решение: сделка, която прилича на реална трансакция, но всъщност ценните книжа не сменят собственика си. А когато няма нито купувач, нито продавач, няма и данък върху трансакцията.
Ако новата концепция ви изглежда сложна, помислете върху следното: как бихте могли да спечелите от победата на любимия ви футболен клуб без в действителност да го притежавате? Достатъчно е само да заложите на победата му. Просто и елегантно решение, което не изисква големи инвестиции.
Втората причина, която допринася за появата, и най-вече разпространението, на новите финансови договори, е използването на финансов ливъридж. Ако например искате да купите 100 акции на немския автомобилен гигант Volkswagen, ще ви трябват около 10 000 евро. Това със сигурност не е малка сума, най-вече при условие че не разполагате с нея.
Е, бихте могли да намерите някого, който би се съгласил да купи акциите със собствения си капитал и би се споразумял с вас, че ако цената им през следващия месец се повиши, вие ще получите печалбата. Ако цената им падне, вие ще поемете загубата. Не е нужно да притежавате 10 000 евро, трябва да имате само достатъчно капитал, за да покриете евентуалната разлика в цената (именно оттук идва и думата разлика в названието на този финансов инструмент).
Първите „потребители“ на CFD договори са професионалните инвеститори, които ги използвали като инструмент за хеджиране на риска от спад в цената на управляваните от тях портфейли. Било достатъчно да намерят някого, готов да се обзаложи, че цените на акциите в портфейла няма да спаднат през следващите 2-3 месеца, и мениджърите получавали гаранция, че ако това се случи, няма да претърпят загуба.
Не минава много време и възможността за бързи печалби е открита и от спекулантите – търговци, които не търсят в CFD форма на защита, а начин за бърза печалба чрез заемен капитал. Поне на теория. В действителност равносметката за тези, които започват да се занимават с CFD, е достойна за съжаление. „Пазарът може да се промени за секунди. Ще ви бъдат ли достатъчни психиката, опитът, стратегията? Без тях търговията е просто хазарт, не инвестиране“ подчертава NBS.
Струва ли си изобщо да се занимавате с CFD, поне повърхностно? Не, рисковете са твърде високи. Това още не важи за Европа, но в САЩ CFD договорите са абсолютно забранени. Институциите, които поне засега ги предлагат у нас, не са ваши партньори в търговията с тях – те са насрещна страна в сделката. Те са тези, които нямат интерес да спечелите, въпреки че сте техен клиент.
Ако разбирате това, не ви трябва предупреждението на централната банка.
