Акциите процъфтяват, сякаш рисковете не съществуват
От началото на годината стойностите на американския индекс S&P 500 нарастват с 6-7%, печалбите от европейските акции вече се движат удобно в двуцифрената зона. Паневропейският индекс Euro Stoxx 50, който е барометър за здравето на борсите в страните, плащащи с евро, е нараснал с 11,7% от началото на януари, а немският DAX дори с 13%. Въпреки впечатляващия растеж на цените на европейските акции през тази година те все още изостават зад американския технологичен индекс Nasdaq 100, който вече атакува прага на доходност от 20%.
Има няколко начина, по които посочените числа могат да се интерпретират, а всеки финансов анализатор може да даде собствено обяснение за тях. За обикновените инвеститори обаче по-важен е друг факт. Двуцифрените ръстове на цените в капиталови инвестиции идват във времена, най-точното определение за които е турбулентни. Всички аргументи, споменати в уводните редове, биха могли да послужат като извинение защо в настоящия момент да се инвестира в акции не е добра идея.
Финансовите пазари никога не са огледало на света, в който живеем, и на това дали инвеститорите са разочаровани от случващото се около тях или пък са изпаднали в безграничен оптимизъм. Всички известни факти, включително тези за потенциалните заплахи и рискове, вече са взети предвид в пазарните цени. Ако световните фондови пазари отразяват нещо, то това са очакванията за близко бъдеще. Съдейки по това как го възприемат през първата половина на 2023 г., не е нереалистично да очакваме, че в окончателната оценка отново ще имаме година с поводи за задоволство след разочароващата 2022 г.
